非洲正在努力筹集资金。

非洲国家在从极其昂贵的债券市场筹集资金方面面临着重大挑战。 非洲政府债券历来以公平的价格为发行人提供长期债务,并为投资者提供有吸引力的回报。

通胀压力的完美风暴、中央银行积极的货币紧缩政策,再加上俄罗斯/乌克兰危机的加深,使得通过传统债券市场筹集资金对于那些政府被迫寻找创新方式筹集资金的非洲国家来说尤其昂贵。

 

挑战

第二,兰德商业银行贷款联合负责人米兰达·亚伯拉罕(Miranda Abraham)(人民币),总部设在英国,

“虽然非洲主权债券的质量没有下降,但典型债券投资者的风险偏好肯定已经下降,这将价格推高到令人望而却步的水平。”

非洲政府债券历来以公平的价格为发行人提供长期债务,并为投资者提供有吸引力的回报。

“但现在感觉变了; 在风险环境中,投资者通常更愿意购买投资级信用”。

“通胀压力意味着,对于投资者来说,有许多机会被认为风险较低,但现在提供了更高的回报。”

随着国际债券市场的吸引力下降,非洲各国政府已开始探索银团贷款等替代选择——通常由一组银行贷款机构共同提供,为政府、国家实体或大公司等大型借款人提供信贷。

 

过桥融资

过桥融资也提供了另一种解决方案。 这是一种临时和灵活的融资形式,用于支付短期成本,直到可以实施长期融资方案。

它通常价格相对便宜,至少在最初是这样。 只要桥梁在预期的时间范围内进行再融资,借款人就会受益于显着降低的融资成本。

亚伯拉罕补充说,活跃在非洲的银行报告称,这些贷款产品的主权利率增加,作为传统债券市场融资的替代解决方案。

而且由于借贷市场上的许多企业还没有再融资,银行有多余的资本,并正在积极寻找使用这些资金的方法。

“债券和贷款市场的这种脱钩为以具有吸引力的价格提供替代融资渠道铺平了道路。 贷款市场的流动性非常强,”亚伯拉罕说。

 

信用保险

因此,作为银行市场多年来流行的信用风险缓释工具的信用保险,随着信贷银行也适应了更具挑战性的信贷环境,如今已经脱颖而出。

“信用保险通常由个别银行在加入银团贷款时单独和私人安排,以保护自己免受可能违约的借款人的伤害。”

“最近,我们看到企业在预付贷款中加入了某种形式的信用风险缓释措施。”

“这可能是出口信贷机构(ECA)和发展金融机构提供的内置信用风险保险或担保的形式。”

早期纳入风险缓解措施会改变银团贷款的状况。 改善的信用状况意味着该业务吸引了更广泛的投资者受众。

“这种改善的信用状况还有助于降低借款人的融资成本,”亚伯拉罕说。

 

通胀压力

展望未来,亚伯拉罕指出,只要通胀压力持续,债券市场可能会保持低迷。

“然而,值得注意的是,许多非洲主权国家已经在后疫情时代成功发行了债券:肯尼亚、尼日利亚、安哥拉、加蓬和南非等等。”

“大多数非洲主权国家的压力也很小,因为即将到期的债券很少。”

“从技术上讲,主权国家仍然可以发行,但现在价格对任何潜在的撒哈拉以南地区的发行人都没有吸引力。”

“因此,我们预计未来几个月将有更多主权国家转向为短期贷款或银团贷款融资,”亚伯拉罕总结道。

 

兰德商业银行(人民币)

Rand Merchant Bank (RMB) 是一家领先的非洲商业和投资银行,也是非洲最大的金融服务集团之一(按市值计算)FirstRand Bank Limited 的一部分。

他们在咨询、融资、交易、企业银行业务和重大投资方面为客户提供创新的增值解决方案。

作为 FirstRand Bank Limited(由 FirstRand Limited 全资拥有)的企业和投资部门,它拥有遍布 25 个非洲国家的零售银行网络,包括在英国、印度和中国的代表处和分行。

 

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图片: ©DR

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